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3大利多 外资看好俄股基金


发布时间:2018-05-14 17:16 文章来源:网络整理 作者:中信基金管理


3大利多 外资看好俄股基金

百达-俄罗斯股票基金经理人Hugo Bain(魏乔怡摄)

友善列印

2018年04月20日 18:30 工商

魏乔怡

百达-俄罗斯股票基金经理人Hugo Bain今日来台时指出,从地缘政治、经济与价值面等面向来看俄罗斯股市,皆具有驱动股票投资的机会,现在是布局好时机!

Hugo Bain分析,就地缘政治议题来看,对实体经济影响有限,衝击较大的是投资者的负面情绪。先前英国间谍中毒案虽然对俄罗斯与西方国家关系较不利,但驱逐外交官等措施并没有影响俄罗斯企业与总体经济环境。

而美国财政部海外资產控制办公室(OFAC)扩张制裁范围,虽然直接影响被点名的上市企业,但预计对总体经济与企业基本面的影响后续将放缓。

Hugo Bain观察,以往有利空消息资金都会撤出俄股,但据EPFR统计,近一周资金反而净流入俄股3亿美元。

从经济面来看,俄罗斯总体经济已趋于稳定,最新的通膨数据已经降至2.5%以下,实质利率则是全球新兴市场最高之一,意谓有降息空间。油价居高对俄罗斯也是利多,保守的财政措施让卢布波幅相对油价变动来得稳定,并有助于累积超过4,500亿美元的外匯储备。强劲的就业状况、低通膨率、高实质利率与无杠杆(低度举债)的经济,通常代表信贷循环周期的开始。

Hugo Bain指出,俄罗斯股市的价值面充满着吸引力,儘管过去三年俄罗斯股市表现胜出全球新兴市场,但MSCI俄罗斯的本益比相较于MSCI新兴市场的仍具有49%的折价空间,低于长期折价的均值39%。此外,在俄罗斯债市上已经看见重新评价(re-rating)现象,股市则尚无,使得股票的风险溢酬持续垫高,若是后续风险溢酬缩减,股市将有评价上调的机会。

(工商 )

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