中信基金管理

控制回撤 几招教你在震荡市中选对基金


发布时间:2018-05-04 18:07 文章来源:网络整理 作者:admin


  身边很多朋友说在市场震荡下,不知道怎样选择投资产品,那么今天我们就来聊聊这个话题。

  在2016年初的股灾中,净值跌幅靠前的基金有三类:第一类是指数型基金,第二类是部分新发基金,第三类是那些操作风格相对激进、择时能力较差的股票型基金。

  那么有人可能就要问了,为什么是这三类基金的跌幅最大呢?第一类是因为其执行的是被动跟踪大盘指数的投资模式,所以跟随指数下跌不足为奇;第二类是因为新发基金入市比较晚,建仓的位置比较高,陈本也相对较高;最后一类是由于其操作方式过于激进,进而忽视了风险控制和有效回撤。

  那么问题来了:究竟什么样的基金,能在股市震荡调整中站稳脚跟呢?别着急,我们搬好小板凳,准备好瓜子,慢慢聊。

  首先我们要选择符合当前市场特征的基金。就拿今年初以来的行情为例,虽然市场短期震荡不前,动不动就横盘,但是从长期来看,仍然维持着慢牛的格局。由于目前指数震荡,最好投资多元化主题,因此各位最好能避开指数型基金,选择主动投资偏股型的基金,例如量化或者价值类的,来分享慢牛带来的超额收益。

  其次,就是要选择业绩优良、增长稳定的存续期超过三年以上的“老”基金。在震荡的市场中,我们不能仅仅关注基金的净值增长排名,还要注意基金的“风险调整后收益”这一指标。其中有一个比较好的途径,就是通过权威的基金评估机构---像晨星,中国基金网的评估报告比较。

  我要提醒各位的是,在浏览晨星排名榜的时候,不要总是只关注基金最近业绩表现的排名。其实晨星的排行榜里还有两个非常重要的指标数据---“近一年的风险评价”和“夏普比率”(风险调整后收益指标).

  举例来说,如果一只基金的风险评价为“低”,夏普比率为“高”,那么就说明这支基金在获得高收益的同时,只承担了相对较低的风险,基金的业绩表现更加稳定。

  最后,就是要选择那些管理风格稳健、注重风险控制的大品牌公司的基金。面对震荡市场的调整,基金公司的操作风格将会直接影响到投资者的最终收益。因此,各位应尽量保持理性的投资,一方面要跟着慢牛获得相对高的收益,另一方面也要精挑细选有品牌保证、一贯风格稳健的大公司,这样可以将投资风险控制到最小。

  在震荡的市场中,各位要尽量避免走入只看基金净值来选择基金的误区。经历过2015年的牛市,大盘持续性的走高,基金净值不断地攀升,这样的财富效应吸引了大量新的投资者加入到了炒基的行列中。我留意到一个非常普遍的现象是,很多“小白”认为高净值的基金“贵”,上涨的空间小,容易“跌”,因此就以此为依据,买便宜的基金,甚至有些基友非1元净值的基金不买。

  老实说,基金净值确实是我们选择基金时要考虑的一个因素,因为它直接决定了我们投资的单位成本的高低;但是,对于基金投资来说,投资基金的回报是来自于持有期该基金的增长率,与购买时的基金单位净值并没有直接的关系。所以我们不能片面的以基金净值来决定是否投资。

  对此,我们在选择基金的时候,应该更多的关注基金经理的投资管理能力如何,而不是仅仅盯着单位净值水平的高低。这是因为,基金经理作为专业的投资管理人,会根据宏观经济形势的变化、行业景气程度的变化和标的公司经营情况的变化,对投资组合中的个股进行相应的动态调整,抛出价值被高估的股票,并买入价格被低估的股票。因此,基金经理的管理能力越强,就能越好的对基金投资组合进行优化,从而实现良好的净值增长。单位净值在1元左右的基金,如果投资管理能力弱,它的净值增长率不见得会好;而单位净值高的基金,如果其投资管理能力很强,净值的增长率在未来依旧能够实现较好的增长。

  基金净值的高低是否能够成为我们判断的一个标准。其实是不能一概而论的,低净值的基金往往是新发的基金,其操作能力如何,很多时候并不能直接判断;而高净值基金往往已经经过了一段时间的运作,其过往的业绩表现在一定程度上可以说明其投资管理能力,净值能够做到持续增长的,往往是选股能力强、持仓结构合理的基金。另外,市场处于上升阶段,由于净值较高的“老”基金已经建仓完成,可以更好的分享市场上涨带来的超额回报;而当市场下跌出现时,新发的基金由于建仓尚未完成或者仓位较低,相对而言可以较好的避开市场下跌的风险。

  总之,只要我们善于把握时机和不同基金的特点,捕捉其中的投资,我们就能够通过自己的努力来获利。这也就是传说中的:勤劳致富。


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