甲醇:行情暴涨 “金九银十”能否持续疯狂?
时间: 2017-09-03 15:38:23 来源:citicfunds.com
   

  去年“金九银十”疯狂的行情仍历历在目,原油突破50 大关,在原油的提振下整个化工品行业涨声四起,我国甲醇现货市场价格更是在上游惜售,下游补货以及期货、原油等利好因素支撑下暴涨16%-41%。而今年甲醇的涨势要比去年来的更早一些。据中宇资讯数据监测,自8月最后一周开始,市场出现大幅拉涨,截止8月29日,华东均价在2785元/吨,较8月初上涨13.5%,山东均价在2525,较8月初上涨15.8%,西北均价在2290元/吨,较8月初上涨12.9%。近期市场涨势喜人,在高亢的前奏下,今年的“金九银十”能否高歌猛进?又能否重现去年疯狂的市场行情?

图、2016年与2017年甲醇价格走势对比图

图、2016年与2017年甲醇价格走势对比图

  供应面

  从甲醇供应面来看,八月份国内检修装置多于重启装置。其中山东明水新投产的60万吨/年甲醇装置8月初正常销售,咸阳化学60万吨/年甲醇装置和新奥60万吨/年甲醇装置重启,而青海中浩60万吨/年和青海桂鲁80万吨/年甲醇装置月内停车检修,临近月底,金诚泰30万/年甲醇装置、滕州凤凰72万吨/年甲醇装置、兖矿国宏50万吨/年甲醇装置相继停车,榆林凯越60万吨/年甲醇装置半负荷运行,市场整体供应面有所减少,其余装置月内或有短期停车现象,但整体影响不大。上周市场在受期货走势坚挺带动,甲醇现货市场多地套利窗口的开启,加速了市场货源的流动性,导致国内甲醇市场持续震荡走高,而近几日随着内地供应大幅减少,甲醇工厂普遍库存较低,进一步将国内甲醇价格拉涨到新的高度。值得关注的是滕州凤凰20万吨/年、华鲁恒升(600426,股吧)(行情600426,诊股)100万吨/年以及山东鲁西80万吨/年新增甲醇装置投产时间暂未确定,部分装置或于近两个月投产。

需求面

  7-8月份在传统需求淡季的背景下,全国范围内的环保检查可谓是雪上加霜。其中下游甲醛表现尤为突出。据中宇资讯统计,目前国内甲醛平均开工仅在24%左右,在环保压力下甲醛下游板材厂多数面临停车,而山东临沂甲醛开机企业仅剩十家左右,后期不乏将继续关停。而二甲醚市场由于利润持续低位,目前国内二甲醚开工率仅在17%左右。传统下游多处于低潮期。但目前新兴下游方面表现尚可,国内及港口烯烃开工尚可,目前整体开工在80%左右。后期吉林康奈尔一期30万吨/年的甲醇制烯烃装置初步计划10月下旬至11月份正式投产, 由于自身未有配套的下游装置,届时甲醇原料或将从周边企业全部外采,届时国内需求量后有所增加。

  综合而言,尽管目前供应减少对市场形成支撑,但未来一段时间内随着前期检修装置逐步结束国内供应面或有所增加。从需求看,下游烯烃企业表现稳定,而环保等检查或将成为常态,传统下游开工短期或难有明显提升。后期市场供需面或仍承压,甲醇价格继续上涨的基础并不牢固。但后期市场也不乏存在一定利好支撑,一方面后期9-10月东南亚三套甲醇装置(文莱位于双溪良工业园区的85万吨/年甲醇装置、马来西亚石油公司位于纳闽的72万吨/年甲醇装置以及印尼Kaltim的66万吨/年甲醇装置)集中检修,届时国内进口货物或将减少,对后期港口市场或形成一定支撑。再者,十月份将迎来国庆小长假,假期结束后下游或存在一定补货情绪。整体来看中宇资讯认为,近期市场涨速过快,涨幅过大,在市场拉涨基础不牢固的背景下,短期不乏存回调的可能。但长线来看,今年“金九银十”市场仍有望延续高位震荡,但如若去年疯狂的涨势或存一定压力。建议商家及时关注供需面及原油、期货的变化,谨慎操作。

(责任编辑:王雪冰 HF074)


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