部分银行委外赎回 债券基金二季度缩水逾两千亿
时间: 2017-09-10 15:25:15 来源:citicfunds.com
   

  本报记者 叶麦穗 广州报道

  导读

  由于委外赎回,市场上出现不少“壳”基金。

  根据Wind统计,截至二季度末,规模在5000万份以下的债券基金有77只,与去年同期的20只相比,增长了近三倍。

  银行“委外”赎回情况逐步浮出水面,刚刚公布完毕的基金二季末规模数据显示,债券型基金二季度的规模为1.74万亿元,相比一季度的1.99万亿元,缩水2450.78亿元,幅度达到12.32%。

  业内人士表示,在金融去杠杆背景下,机构投资者选择撤退,前期火热的委外定制债基遭遇赎回,目前债券基金中规模低于5000万份的“迷你”债基多达77只,其中规模最小的一只债基,仅有2万份。

  银行委外 规模缩水

  “成也委外,败也委外”,随着金融去杠杆,对接银行的委外资金开始出现撤退迹象。部分基金出现较大幅度的赎回,其中,工银瑞信恒享纯债、工银瑞信恒泰纯债二季度净赎回超过百亿份。

  此外,兴业定期开放A、国投瑞银优化增强债券等8只债券基金二季度净赎回也超过了50亿份。

  “刚刚有银行赎回了我们的专户,是到期不续作,大概规模有两三百亿。其实我们的产品收益还不错,全部都达标了,最低收益4.8%,最高的有5.7%。赎回客户主要是农商行和城商行。”华南一家基金公司渠道部的负责人告诉21世纪经济报道记者。

  一家股份制银行市场部的负责人接受21世纪经济报道记者采访时坦言有赎回。“不过赎回采取阶梯式,不会一下子全部赎回,之前也都会提前告知基金公司,很少进行突然袭击。”

  对于赎回原因,该负责人表示主要有两点,一是碰到金融去杠杆,资金面变紧,特别是季末需要应对流动性要求;其次则是上半年债市出现调整,相关产品的表现不佳,出于资金安全考虑,选择赎回。但是对于赎回量,负责人讳莫如深, “我们银行总体的委外量不大,因此赎回也不多。”

  兴业证券(601377,股吧)固收分析师池光胜对21世纪经济报道记者表示,如果算上通道的委外产品,整个委外的规模在10万亿到11万亿之间。其中90%的资产配置在债券等固定收益类产品上,10%配置在股市。“去年委外最为疯狂的时候是下半年,不少产品在10月到11月份建仓,刚好碰到债市见顶,出现了不少亏损。据我们了解,去年大多数委外资金的要求是要达到4.5%,但是能够达到此要求的产品,只占极少数。”

  根据同花顺(300033,股吧)统计,整个二季度超过200只债券基金的收益为负,其中跌幅最大的债基,三个月下跌8.49%,29只债基的跌幅超过2%。“二季度流动性紧张,债券基金的调整幅度确实较大,一个季度8.49%,年化就是34%,不要说对于债基,即使对于股基来说幅度也不小。” 展恒基金研究中心分析师李晓芳对21世纪经济报道记者表示。

  保险资金或加大债基配置

  由于委外赎回,市场上出现不少“壳”基金。

  根据Wind统计,截至二季度末,规模在5000万份以下的债券基金有77只,与去年同期的20只相比,增长了近三倍。其中建信恒丰纯债的规模仅有2万份,公开信息显示,该基金成立于2016年11月15日,募集有效认购户数为229户,成立规模为2亿元,是一只中长期纯债基金。

  委外赎回的情况下半年可能仍会持续。针对于此,天风证券首席经济学家刘煜辉表示,目前金融泡沫较为严重,“金融杠杆太高,市场非常拥挤。技术上讲,金融必须要降低杠杆,路况才能通畅些。通过金融监管的加强升级把一些金融监管盲点和空白全面地覆盖,把这些隐患统统掐死。银行系统的同业、理财两个领域的治理整顿已经逐步地升级,某种程度讲这实际上是一个逆金融自由化的过程,是一个金融重新回归到简单、朴素,甚至向原始回归的一个过程”。

  李晓芳也表示,目前债市依然面临着委外赎回、到期不续、减少新发等动作。

  但是经过二季度的“抽水” ,三季度的动能有所衰减,再加上市场对于经济“前高后低”仍然有一致性预期,基本面对债市形成支撑,对于债券后市保持谨慎乐观。

  “去年三四季度是委外资金入市的小高潮,按照一年的期限来计算,今年下半年委外可能面临赎回的高峰。不过经过上半年的调整,目前信用债市场绝对收益率已较有吸引力的情况下,保险机构或加大债券资产配置,特别是举牌限制之后,保险资金也需要寻找出口, 其配置力量不可小觑。”一位第三方机构的负责人对21世纪经济报道记者表示。

(责任编辑:彭双 )


上一篇:中鼎股份国际并购提升技术实力中报利润增长3
下一篇:德生科技近两年业绩下滑 IPO能改变什么?