取细水长流 景顺长城如何以诗意策略塑造长跑基
时间: 2017-11-01 16:46:46 来源:citicfunds.com
   

  能够获取优异的长期业绩,与景顺长城权益投研团队诗意理念息息相关。在坚持基本面选股的大前提下,鼓励基金经理形成自己稳定的投资风格,并用季度回顾制度检视基金经理在投资过程中不发生风格飘移,亦是其制胜法宝。

取细水长流 景顺长城如何以诗意策略塑造长跑基

  文 | 《投资时报》记者  苏慧

  “公募基金行业应正本清源、充满自信,用至少基于3年业绩表现的长期投资和长期评价结果证明自身能力,形成与长期价值投资相对应的约束和激励机制,为投资者带来更为长期稳定可持续的回报,为第一、第二和第三支柱养老金提供安全可靠、有成本优势和竞争力的管理工具。”

  近日,中国基金业协会的一纸倡导将公募基金的核心价值清晰描摹,其希望公募基金可以“进一步完善自我、革新自我,放眼长期、坚持长期”。

  事实上,在中国基金行业中,长期业绩优异的基金并不鲜见。那么,如何在浩如烟海的各色基金产品中寻找3年、5年甚至7年业绩表现十分优异的“明珠”?如何挖掘隐身于产品背后的投资理念?这些明星基金的操盘手又将如何看待后市?这一切在标点财经研究院携手《投资时报》再度奉上的《中国基金业马拉松大师榜·2017》中都能找到答案。

  在对中国基金业7年、5年、3年的海量数据统计分析完毕后,标点财经研究院发现景顺长城基金整体表现不俗,包括景顺长城沪深300、景顺长城大中华、景顺长城优选在内的权益类基金业绩更为突出。

  其中,景顺长城沪深300在进入“增强指数型基金3年大师榜”排名的36只基金中排在第四位,净值增长率达到82.63%,长跑实力抢眼。

  此外,景顺长城大中华及景顺长城优选分别在5年期基金及7年期基金中有所斩获,前者以32.28%的净值增长率,在入围《权益类QDII 5年大师榜》的基金中排名靠前;后者更以104.59%的净值增长率,在入围《主动权益类基金7年大师榜》的331只基金中排名前1/10分位。

  “宁取细水长流,不要惊涛裂岸”,能够获取如此优异的长期业绩,与景顺长城权益投研团队前述诗意理念息息相关,理念无论是落实在投资操作层面还是绩效考核上,都非常注重长期。在坚持基本面选股的大前提下,鼓励基金经理形成自己稳定的投资风格,并用季度回顾制度检视基金经理在投资过程中不发生风格飘移,亦是其制胜法宝。

  目前,该团队内部既有价值长跑型选手、控回撤专家,也有灵活的成长股猎手、敏锐的产业趋势捕捉者,风格百花齐放,基金经理各有所长。如此高规格的人才“配置”亦能保证其于不同市场趋势中为投资者奉上丰厚回报,而成立14年的景顺长城基金也将力争在多项品类业务上大放光彩。

  3年5年7年大师榜均有斩获

  在金融市场监管日趋严格、行情分化严重的当下,长期业绩突出的基金产品日益受到青睐。《中国基金业马拉松大师榜·2017》显示,在3年、5年及7年期各类基金产品大师榜排名中,景顺长城旗下基金均有知名产品排位靠前。

  首先是由黎海威管理的景顺长城沪深300增强指数型基金,该基金在有36只产品入围的《增强指数型基金3年大师榜》中排名第四位,截至2016年底的净值增长率达到82.63%。

  作为2013年10月29日才诞生的基金,景顺长城沪深300成立不过四年时间即能在3年期大师榜基金中脱颖而出实属不易。更难能可贵的是,该只基金更是从小“美”到大,自成立伊始便一路走在沪深300指数及增强型指数基金之前。

  Wind数据显示,截至2017年10月13日,无论从今年以来、6个月、一年、两年还是三年时间段内,景顺长城沪深300基金均在同类基金中排名靠前,回报率分别达到27.52%、14.25%、31.40%、45.05%及116.72%,自成立以来总回报实现137.31%,年化回报24.41%,在同类30只基金中排名第一位。

  规模暴涨亦为佐证。在近4年时间内,景顺长城沪深300从最初的4亿元涨至如今的26.96亿元,实现6.06倍的增幅,凭借优异的业绩受到客户青睐。基金份额亦从最初的3.82亿份到如今的12.25亿份,涨幅高达220.68%。

  在《权益类QDII 5年大师榜》中,景顺长城大中华榜上有名,其以32.28%的增长率排名靠前。该基金的最大特点是收益稳步上扬,无论市场产生多大波动,其今年以来、6个月、一年、两年及五年的收益一直稳定保持在20%至50%区间。截至2017年10月13日,景顺长城大中华自2011年09月22日成立以来,已取得65.23%的收益,其年化回报达到8.64%,在同类基金中排名第三位。

  另外一只入围的明星基金为景顺长城优选,这只成立于2003年的基金在《主动权益类基金7年大师榜》中排名优异,截至2016年底净值增长率达到104.59%。Wind数据显示,自成立以来,景顺长城优选总回报达917.78%,年化回报为18.06%,在同类产品中排名第二位。

  长期业绩过硬的同时,其短期收益亦丰厚。海通证券统计数据显示,今年上半年权益类产品业绩排行榜上,景顺长城基金权益类基金产品以13.82%的收益率,在102家基金公司中排名第5位。过去一年净值增长率为18.01%,在99家基金公司中排名第6位。其中今年一季度,景顺长城旗下权益类基金加权平均净值增长率6.94%,权益投资能力在102家基金管理公司中排名第2位。

  基本面选股至上积极把握大势

  景顺长城的投资平台齐聚优秀的权益投资人才。在景顺长城基金投资总监余广看来,良好的业绩表现,源于公司奉行的“基本面选股至上”的投资原则:前瞻性地把握市场回归价值投资的大趋势,重仓布局低估值蓝筹股及真实成长股,并且坚定中长期持有,在市场分化行情中,该策略使得基金净值逆风飞扬分外抢眼。

  在余广看来,基本面选股原则,并不拘泥于价值还是成长,而是选择“好的市场空间、好的管理团队、好的财务数据、净资产收益率持续较高的公司”。

  事实上,景顺长城基金公司整体投资风格历来是专注基本面分析,注重投资对象的成长性和投资价值,并强调投资组合的风险管理。

  余广介绍说,景顺长城股票投资团队,尽管每个基金经理的风格并不相同,但均遵从基本面选股的原则,追求中长期稳定可持续的回报,践行公司“宁取细水长流,不要惊涛裂岸”的投资理念。

  被誉为“成长股猎手”的杨锐文,在根植于基本面分析时,通常会从产业趋势上去把握机会,深挖符合产业趋势的高成长企业。在其看来,在符合产业趋势的高成长企业及符合改革趋势的低估企业中,要寻找真实盈利增长的企业:“成长股从来不等同于小盘股,真正的成长是真实盈利的增长,从估值相对安全边际和成长弹性方面有相应的空间。”也正因如此,在其2015年初接手景顺长城优选基金后,该产品实现近三年优异业绩,获得多家机构的五星评级。

  景顺长城沪深300基金的操盘手则是量化投资高人黎海威,目前其担任景顺长城量化及ETF投资部投资总监。量化投资成功的真谛在于聚沙成塔,积小胜成大胜。而如何实现那一个个小胜,在黎海威看来,纪律性是其业绩稳定性的保障。

  对于未来,黎海威认为,中国市场最近几年机构化趋势比较明显,包括养老金、社保、保险公司,未来QFII逐渐进来,整个机构化趋势在加快。而景顺长城一直坚持的基本面量化投资,策略特点是追求“大容量、低换手、低回撤”,风格适合国内公募,也能满足大机构的投资需求。  

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